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大兴安岭教育:Dharma向Compound提出修改cDAI的利率模子

约稿员 财经 2020-04-29 10 0

加密借贷平台Dharma宣布已向去中央化借贷协议Compound提出了首个改善建议,提议改变cDAI的利率模子。Dharma示意,社区此前(包罗Compound团队)没有预料到MakerDAO的多抵押DAI(MCD)系统中的稳固费(SF)和DAI存款利率(DSR)会在很长一段时间内被设置为零。因此,当SF及DSR为0时,当前Compound的Dai利率模子不能为资源供应商提供优越的用户体验。

Compound协议中基于cToken 特定的「利率合约」为每种 cToken 确定乞贷人的利率。该合约现在实现了cDAI 的利率模子。公式为:

乞贷人年利率 = 基本利率 +(乘数 * 利用率)

对于 cDAI 而言,基本利率 = 5%,乘数 = 15%(这些值都被硬编码到了合约中)。利用率为 100% 时,乞贷人支付的利息为 20%。这意味着当 DAI 利用率最大时,乞贷人的资金成本也只是 20%——因此,若是他们信赖 ETH(贷款抵押品)这一年的涨幅会跨越 20% 的话,他们就没有动力送还贷款。这可能会导致许多cDAI 持有者在很长一段时间内还将继续持有cDAI。

若是有足够多的 DAI 债权方(cDAI 持有者)在统一时刻想要收回他们存入的 DAI,他们的提款操作将耗尽所有可用 DAI,并使得 DAI 利用率提升至 100%,从而阻止进一步的提款操作。试图提款的出借方将只能看到买卖失败,而且不得不等到更多的乞贷方送还贷款后才气举行提款。

由于存在 cDAI 提款卡壳的可能性,人们将会对此有所挂念,而且他们的担忧可能会自我实现。就是说,当一部分 cDAI 持有者试图一次取出其存入的所有 DAI 时,银行挤兑将有可能发生,由于有许多 cDAI 持有者都忧郁这种情形的发生。

陷入 cDAI 银行挤兑的出借方可以选择等之后再取出其 DAI,也可以通过出售 cDAI 以获得 DAI,然则这样会发生手续费,而且,若是有许多其他出借方也在出售 cDAI,那么价钱可能会更差。若是出借方选择守候危急竣事并继续持有 cDAI,在此期间他们仍可以享受到出借资金所得的利息。

利用率到达最大时存在流动性危急以及迫在眉睫的银行挤兑风险,而出借方唯一能做的事就是希望 Compound 使用管理员特权更新而且增添利率,从而激励乞贷方送还贷款进一步提高想要退出的出借方所需的流动性。

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